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I punti deboli di un sistema “di ferro”

La reputazione del sistema finanziario tedesco è in gioco. Per fare concorrenza agli Americani e frenare il calo del rating è necessaria una governance meno influenzata dalla politica.

La Germania si distingue per il suo modello bancario “a tre pilastri”. Il primo, le banche private commerciali, comprende grandi istituti nazionali quali Commerzbank e Deutsche Bank e banche di proprietà maggioritaria straniera. Il secondo, le banche cooperative, è costituito da cooperative di credito locali come le Volksbanken e le Raiffeisenbanken e da due istituti di credito cooperativo regionali. Infine, il pilastro del settore pubblico è formato da una rete capillare di Sparkassen e dalle banche centrali delle singole regioni, le Landesbanken, fondate nel XIX secolo. Queste banche locali e regionali sono da sempre strettamente collegate al Mittelstand, il complesso di piccole e medie imprese, spina dorsale dell’economia tedesca. Per completare il ritratto di un Paese che gestisce il credito in modo diverso dagli altri va aggiunto che all’indomani della crisi, mentre il resto d’Europa metteva in vendita i gioielli della corona, la Germania scartò la possibilità di privatizzare le banche pubbliche di sviluppo e altri istituti di credito speciale. Eppure il settore bancario tedesco non se la passa meglio. A giugno 2012 Moody’s taglia il rating di lungo termine sul debito e i depositi di 6 gruppi bancari tedeschi e una sussidiaria di un gruppo straniero. Pochi anni dopo Standard&Poor’s abbassa l’indice di solvibilità della Deutsche Bank a “BBB+” (3 gradini sopra il livello “spazzatura”), non convinta dal piano di risoluzione per le attività ad alto rischio – piano efficace e poi perfezionato, che rischia però di scoraggiare il governo tedesco dal fornire aiuti straordinari alla banca.

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